炒股最难的其实是选股

炒股最难的其实是选股？

价值投资选股方法之一：好公司第一定律

一个公司，如果可以保持高的净资产收益率，就是一个好公司。我把它称为好公司第一定律。

先解释一下：

1、高的净资产收益率。为了简单，使用了“高”这个模糊的词。实际上是可以量化的，如果你期望20%的投资收益率，那净资产收益率就不能低于20%。另外，因为个人的期望回报率不同，所以用高这个词来代表。

2、保持。注意是保持高的净资产收益率。有两个意思，一是现在净资产收益率高。二是要保持得住，期限是未来的5-10年。

3、好公司。好公司的定义是，公司经营产生的利润大幅上升，而不是靠概念、重组、非经常性收益等，并以此推动股价的上升。要强调的是，股价上升的不一定是好公司，就象很多概念股，我们寻找的是靠公司基本面推动股价上涨的公司。股价上升的不一定是好公司，但好公司的股价一定会上升。具体点就是，通过10年的经营，如果公司净资产收益率是15-26%，公司的价值能上升4-10倍左右。

好公司都是有高净资产回报率的，保持高净资产回报率的都是好公司。

定律的运用：

1、节省大量时间。分析公司先看净资产收益率。低就说明不是好公司，高就要分析是否能保持。进一步就要看净资产收益率变化的趋势，来抓住公司基本面变化的趋势。当然这不是容易的事。

2、避免失去重点。公司分析方方面面，容易陷入多种误解、偏见、陷阱中，牢牢把握好公司第一定律，就不会迷失。

价值投资选股方法之二：个人初级价值选股标准

一、选细分行业的龙头

细分行业的龙头公司，在细分行业市场占有率达到第一或第二，并且有不断扩大市场份额的能力。最好能发现有做国内或国际行业老大的雄心和潜力的企业，中小板中不乏此类企业。

二、有稳健增长的经营历史

1、高盈利率：主营业务收入、营业利润、总利润、净利润四项连续三年以上增长率在25%以上。净利润率在20%以上，主营利润占其总利润70%以上；

2、高成长性：净资产收益率（ROE）连续三年以上在15%以上；

3、高收益性：股东权益占总资产的70%以上，年报“每股收益”在1元以上，低于1元暂不考虑（其实5毛钱以上都是不错的公司，只是力图只做更好的）；

4、高现金流：当期经营活动产生的现金净流量(FCF)在当期净利润的80%以上；

5、高周转率：应收帐款年周转率（含其他应收款）和存货年周转率都在400%以上；

6、低负债率：资产负债率越小越好，银行贷款越少越好。

三、有稳定成熟的管理团队

1、管理团队是否稳定成熟关键在一把手，所以要通过各种信息渠道多了解一把手的素质。诚实、守信、有责任心、有创业激情、有创新精神等素质，是团队带头人应必须具备的。

2、 有科学的股权激励机制，高管持股，也是保持有一个稳定向上管理团队的条件之一。

四、有明显的核心竞争优势

1、垄断优势

市场占有率第一，份额越多越好，处于垄断地位的公司有较强的定价能力。

2、创新优势

有产品或服务不断创新的能力，拥有自有知识产权的专利越多越好。对技术研发投入的重视程度，决定公司未来增长潜力。不断创新的能力是伟大公司必备的DNA。

3、人才优势

有先进的用人机制，能大量吸引专业人才，是企业的重要竞争力。

4、管理优势

有不断创新的经营管理模式。

5、品牌优势

品牌强大，知名度高，消费者的认可度就高。品牌价值越大越好。

6、资源优势

拥有稀缺资源也是竞争力的主要因素。

五、总股本越小越好

总股本最好在2亿股以下，股本小扩张潜力大。有多次股本扩张历史的最好。股本不断扩张，业绩又不被稀释，说明有做大的愿望和潜力。选巨人的品牌，婴儿的股本。

六、低PE、PB、PEG

1、低市盈率（PE）：A股的正常市盈率约20－30倍，现阶段10倍以下的都很安全，加上每股收益要求在1元以上，那么股价也就在10元左右的相对低位；15倍左右也是比较安全的，属于在安全边际以内的股票，当然相对于成长性较高的新兴行业这个条件可以放宽。

2、低市净率（PB）：现阶段优先考虑3倍左右，4倍以内的股票。

3、低市盈率相对利润增长的比率（PEG）：PEG越小越有投资价值（具体原理和操作方法见《价值投资选股方法之三：成长价值投资(PEG+PE)的估值方法》）。

PEG是我们心目中的秘密武器

在此时谈了太多关于等待重要性的话题了，该回归了．等待的目的终究还是为了在合适的价格买进．如何衡量什么是合适的价格？这次透露一点我们的秘密武器给大家，希望不是RSI，MACD，在钱龙F10里是没有的。为什么说PEG1风险小？也不是技术，是小学算术．假设一企业未来几年每年有１００％利润增长率，我在１倍ＰＥＧ买进，即１００倍ＰＥ买进了，会发生什么事？

假使第一年每股盈利０．１元，１００倍ＰＥ买入价格就是１０元．

假如第二年股价没涨，ＰＥ变为１０／(0.１Ｘ２)＝５０倍

假如第三年股价还没涨，ＰＥ就变为１０／(0.１Ｘ２Ｘ２)＝２５倍

以此类推，如果股价就是不涨，那第四年呢，ＰＥ１２．５倍，

第五年呢，ＰＥ６．２５倍了．

这样的１倍ＰＥＧ，１００倍ＰＥ的股票股价未来几年能不涨吗？就是大盘崩盘我也能赚钱啊．

当然，投资成功的关键是这个企业未来几年１００％的年利润增长率的实现！这在Ｆ１０中是绝对没有的．你要有预见／预测的能力．你必须预测，而且你必须相信你自己！

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